价格重新大规模买入。 对苹果而言，耐心同样面临考验。在AI竞赛中，苹果的布局速度明显慢于微软、谷歌等竞争对手，投资者正密切关注其能否像过去定义智能手机那样定义AI时代的消费体验。耐心等待回报的策略在当下越发举步维艰，但巴菲特昔日的成功案例仍提醒着市场：辨别真正的价值并敢于押注，依然是稀缺而珍贵的能力。责任编辑：张俊 SF065
成本显著低于交通银行。财报数据显示，2025年邮储银行负债成本1.19%，低于交通银行65个基点。 这一优势源于邮储银行独特的渠道禀赋。依托近4万个邮政网点深入县域、乡村，邮储银行触达了大量对利率敏感度较低的个人客户，形成了规模庞大且成本低廉的零售存款——即便在定期化趋势下仍保持独特优势，个人定期存款成本不到1.5%，而同业普遍在2%以上。 相比而言，交通银行既缺乏邮储、农行的县域渠道下沉能力
的核心价值。伯克希尔的耐心不仅体现在长线持有上，也体现在入场前的审慎等待。直至2016年，巴菲特才在副手托德·库姆斯提醒下，将苹果视为拥有令人艳羡定价能力的消费品公司而非科技股，从而重仓买入。 然而，保持耐心正变得愈发困难。伯克希尔已连续十三个季度成为股票净卖方，截至2025年底现金储备已增至约2770亿美元。巴菲特在退休前已累计减持约75%的苹果仓位，并坦言卖得太早了，但同时表示尚未找到足够便
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